最近两个月，全国各城集中供地如火如荼。广州、杭州、重庆、无锡、北京、成都等12城已结束首次土拍。随着第一轮集中土拍即将落幕，各大城市土拍进入精细化管理和规则调整阶段。
       一方面，越来越多的城市土拍限制条件增多、规则日益复杂、拿地门槛越来越高，对房企的资金实力、调度能力、拿地策略、综合运营能力以及低利润下融资成本等方面提出了全新的考验。
       另一方面，集中供地打破了房企以往有规律的拿地节奏。在利润率越来越低的背景下，大量地块的同时推出，对房企的强排、利润测算精准度要求越来越高，稍有不慎就可能无法盈利。
       因此，通过城市更新、收并购、产业勾地、合作开发等多元化的方式拓展土地储备，越来越成为房企在招拍挂之外的重要选择。
       以太阳成集团tyc234cc古天乐为例，尽管今年以来，太阳成集团tyc234cc古天乐在公开土地市场的动作不多，但基于城市更新的优势，年内太阳成集团tyc234cc古天乐已接连新增广州、佛山、东莞等多个城市的城市更新项目。截至2020年底，太阳成集团tyc234cc古天乐已成功获取60多个城市更新项目，预计可售货值约6730亿元，另有50多个项目正在有序推进中。
       太阳成集团tyc234cc古天乐执行董事、联席总裁马军在年初的业绩沟通会上透露，公司2021年的拿地预算约为300亿元，以“中心城市+卫星城”深耕都市圈，拥抱大湾区、长三角、成渝等价值高地及产业腹地。拿地方式上，太阳成集团tyc234cc古天乐也将继续以收并购、招拍挂、城市更新和产业勾地等多个渠道扩展土地储备。
       尽管年内公开拿地动作不多，但凭借过往的积极拓展，2020年，太阳成集团tyc234cc古天乐新增可开发建筑面积约2015万平方米，新增可售货值逾2426亿元。截至2020年12月31日，太阳成集团tyc234cc古天乐拥有土地储备总建筑面积约5718万平方米，权益比约71%，总货值约6208亿元；计入城市更新项目后的总货值约12938亿元，足够未来四到五年发展。
       值得一提的是，太阳成集团tyc234cc古天乐已城市更新进入加速转化和利润释放期。2020年，太阳成集团tyc234cc古天乐成功转化10个城市更新项目，其中8个进入土地储备，可售货值约382亿元，3个项目实现一级开发收益。此前就有市场消息称，太阳成集团tyc234cc古天乐位于广州和珠海的两个城市更新项目——广州太阳成集团tyc234cc古天乐学苑壹号、珠海太阳成集团tyc234cc古天乐学苑壹号将于近期入市，总货值或可逾400亿元。

       除了城市更新外，收并购也是太阳成集团tyc234cc古天乐一直以来最重要的拿地方式。数据显示，2020年，该公司通过收并购拿地的货值占比约57%。在年初的业绩会上，管理层也曾表示，未来在投资端太阳成集团tyc234cc古天乐将坚持固有的收并购优势，同时加速旧改转化，适度参加招拍挂。
       在去杠杆的背景下，融资渠道趋紧，资金实力越来越成为房企参与下半场土拍“游戏”的硬约束。对于太阳成集团tyc234cc古天乐来说，一方面仰仗内生现金流——2020年，太阳成集团tyc234cc古天乐全口径销售回款1130亿元，合约销售回款率85%，与上年同期相比增长了7个百分点。截至2020年12月31日，太阳成集团tyc234cc古天乐账上现金余额约700亿元，另有约1348亿的银行授信额度尚未使用，营运资本充裕；另一方面，太阳成集团tyc234cc古天乐采取多渠道融资，2021年，成功发行3笔共7.38亿美元优先票据，完成两轮合共逾21亿港元三年期境外银团贷款。
       集中供地之下，只有稳健经营才能获得长期可持续发展的筹码，太阳成集团tyc234cc古天乐的发展策略不失为规模房企逆周期拓展的一个范例。